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            为何姜超惊呼“A股是普通人改变命运的第八次机会?#20445;?/h1>

            4月2日,姜超研报?#23567;?#20013;国资本市场是普通人改变命运的第八次机会?#26412;?#29190;了投资者的眼球。2017年年中,姜超曾发文《?#27604;?#30340;顶点?#32602;?#24754;观之情溢于言表。如今,?#21019;?#19968;个悲观的分析师翻转成A股大多头。

            标签: 姜超 A股 大盘股

            4月2日,A股在经历了连续两个交易日的大涨后,向上的行情似乎有所放缓。两根大阳线,一举扫平上周连续下跌的阴霾,大涨之后,多个行业重量级分析师再度表达对A股的看多态度。


             


            ?#28909;?#34987;誉为“分析师黄埔军校校长”的黄燕铭,就旗帜鲜明的表示:“反转行情确立3200到3500点没什么阻力”。就连近?#25913;?#27604;较悲观的海通证券首席经济学家姜超,都开始表示这是“股市历史机会”。


             


            姜超:“普通人改变命运的第八次机会”?


             


            4月2日,姜超发布了?#29615;?#21517;为《不走老路,股债双牛》的研报。文中表示,过去房市领涨、举债刺激需求,而现在的政策越来越务实,因而大胆预测:“中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会”。


             


            姜超师承李迅雷,曾于2013年、2014年和2016年获得新财?#32531;?#35266;经济第一名。2017年3月,时隔一年重夺新财?#32531;?#35266;第一名的姜超,以一篇《?#27604;?#30340;顶点》惊动投资者,与提出新周期观点的任泽平分庭抗礼。他认为在传统的增长没有改变的背景下,以来金融地产拉动经济增长的模式已经无法?#20013;?#22240;而判断国内经济正在遭遇“?#27604;?#30340;顶点”。文中提及,2017年上半年相信经?#27809;?#26377;地产投资支?#29275;?#20294;是下半年经济有比较大的下行风险。结果,2017年一过,A股便如风雨般倾斜而下。


             


            如今两年过去,A股起起落落折腾坏投资者。这时,姜超却一改之前的悲观情绪,强调“中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会”。这个观点源自饭统戴老板的一篇文章《大江大河40年:改变命运的七次机遇?#32602;?#37324;面描述了中国过去40年普通人改变人生命运的七个机会。


             


            其通过倒算各项资产的收益率,分析A股为国内各项资产中最便宜的。?#28909;?#22269;债利率、余额宝收益率和黄金(通胀率)分别为3%、2.5%和2%,倒算估值分别为30倍、40倍和50倍。而?#35838;?#30340;租金回报率只有1.5%,倒算60倍估值。


             


            分析师集体看多?


             


            A股是散户占据主导,资金面的变换决定了大盘的起落。通常情况下,A股市场与宏观经济走势并不吻合。但是,宏观经济的好转,也会影响到部分机构资金的东西,以及投资者的情绪。


             


            最近的宏观经济,则是利好一个接着一个。3月31日,国家统计局发布数据,3月中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.5,较上个月上升1.3个百?#20540;恪?#36825;也是国内PMI连续低于荣枯线后,再度回到扩张区间。3月的PMI数据回暖,?#24471;?#22269;内制造业供需两端有所回暖,经济正在逐步好转。在稳增长政策逐步落地的背景下,中小企业预期有所改善。


             


            对于PMI数据的回暖,华泰宏观李超团队认为,市场预期唯一能稳定全球经济的变量。中国的经济基本面?#38382;疲?#20986;现了积极变化,这对A股和?#20998;?#32929;市起到拉升作用,4月1日全球股市普涨。


             


            或许是两根大阳线,以及PMI数据的回暖,给了分析师们充足的信心。4月1日下午,国泰君安举行电话会议,黄燕铭重申“上车论”,强调“已经上车的,不要急着下车,但要随市场风格的转换变更持仓机构;没有上车的赶紧上车,但要注意别上错车。”有趣的是,2017年的时候,黄燕铭却是被业界看成是市场的大空头。坊间多次传言黄燕铭所长看跌,?#28909;?600点、2200点等等。


             


            除了黄燕铭,多位券商分析师也加入到这场看多竞赛?#23567;?#27492;前,长城证券研究所副所长汪毅就表示,没有哪一轮牛市在3000点就结束。他认为这轮行情核心驱动力是中国的结构转型,不能再依靠原来的房地产模式,而是需要依靠科技创新等引领。


             


            而号称牛市第一旗?#20540;鬧行?#24314;投张玉龙,也重申观点,坚定看好中国A股牛?#23567;?#24182;认为第二阶段上涨开启,建议投资者继续全面提升仓位,加配券商、地产、?#19994;?#23478;居、航空、白?#39057;?#34013;筹。


             


            有趣的是,已经逝去的周期大王周金涛,早在2016年3月就预测人生机会将会出现在2019年。他认为40岁以上的,第一次发财机会是2008年,如果那时候买股票、房子,你的人生是很成功的。第二次机会在2019年,能够抓住你就能够成为中产阶级,这就是人生发财靠康波的道理。


             


            资本市场的地位越来越重要


             


            其实,黄燕铭、姜超反转的根本原因,还是经济政策层面的大转变。2008年以后的国内经济,很大程度上是依靠基建、地产两根支柱拉动。地方政府发债、表外融资加码基建,?#29992;?#21508;种上杠杆加码房产。可以说,正是各经济部门?#21215;?#26464;杆行为,拉动经济增长的马?#20498;?#28378;向前。


            在金融地产为拉动经济增长的主要力量时,保房价就是保增长、保就业。但是,加杠杆不是万能的,借贷终需还债。在央行放水,商业银行寻找适格借款人越来越困难的背景下,央行的“水”只是在银行间流动。可以看出,传统的金融地产模式也难以继续维持经济增长。


            国家统计局原局长邱晓华就表示,中国经济面临的最大问题是高债务所带来的还本付息的压力,造成各个层面压力进一步上升。而债务的证券化、资产的证券化可能会成为国?#19968;?#35299;这个问题的最重要的选项。


            在这种情况下,资本市场?#29615;?#21040;了一个无比重要的地位,即承担着经?#23186;?#26500;转型、以及为国内创新型企业提供资金“弹药”的重任。从这个视角看,不管是大幅减税、建设科创板还是央行的种种举动,都是为了呵护资本市场这个政策目标。以第一批科创板名单为例,基本上都是玩高端实业的半导体、生物医药行业企业。而“玩虚的”游戏、互联网公司则难觅踪迹。


            4月2日消息,央行更是正式致函公安机关,要求对“4月1日起降准”的谣言依法查处。有消息称,央行之所以有次举动,是因为怀疑“有人短期做多,长期做空”。若此言属实,央行?#21496;?#24212;该呵护资本市场,维护一个慢牛行情。防止短期做多的投机者,给资本市场带来不确定性因素。


            或许,分析师们也是在引领国内的财富,从地产行业转向资本市场。不过,资本市场不像地产市场,只要买到了房就可以坐收城市发展、经济增长的福利。国内资本市场特别是A股,充满了各种博?#27169;?#27809;有相关专业知识的散户贸然进入,恐怕存在诸多风险。


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