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            华夏300亿定增涉国有资产流失?溢价63.4%仅为补血!

            环球老虎财经 王雪微475612018/09/19 10:03

            华夏银行292亿定增公告补血。如无意外,这一预期定增价格将较公告当天收盘价溢价63.4%!如此“不市场化”的价格,驰援的则是三家清一色的国资。天量天价定增背后,华夏银行的?#36739;?#37325;要监管指标濒临红线,资本充足率的安全性,可靠性均存疑问,巨资填窟窿,或?#32929;?#21450;国有资产流失之疑。

            标签: 华夏银行 定增 不良贷款

            9月17日晚间,华夏银行发布公告称,公司拟向首?#26088;?#22242;、国网英大和京投公司非公开发行不超过25.65亿股,募资不超292.36亿元,用于补充核心一级资本。其中,首?#26088;?#22242;认购不超过5.19亿股、国网英大认购不超过7.37亿股、京投公司认购不超过13.07亿股。



            图片来源:华夏银行公告


            此次发行前,首?#26088;?#22242;和国网英大分别持股20.28%、18.24%,京投公司不持有公司股份。首?#26088;?#22242;、京投公司实控人为?#26412;?#24066;国资委,国网英大实控人为国务院国资委。发行完成后,京投公司也将持有华夏银行8.5%股权。


            公告中,华夏银行表示,此次非公开发行的主要目的是通过补充核心一级资本,提高资本充足率水平,以?#35270;?#26085;趋严格的资本监管要求。


            而其最近发布的中报数据却仍然?#26376;?#20986;华夏银行“长久以来”的资金压力。截至2018年6月30日,公司合并口径核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.06%、9.09%和11.97%,其中核心一级资本充足率处于相对?#31995;?#27700;平。


            近年来,华夏银行先后通过非公开发行优先股、在全国银行间债券市场发行二级资本债券等多种方式补充资本金。发布此次定增预案的同时,华夏银行还披露了其前次募集资金使用情况专项鉴证报告。公告显示,华夏银行于2016年3月向特定对象非公开发行优先股所募集用来补充其他一级资本的200亿元已全部使用完毕。


            华夏银行在此次定增预?#38050;?#22374;言,随着公司各项业务的?#20013;?#31283;定发?#36141;?#36164;产规模的逐步扩张,如果不能及时?#34892;?#22320;通过外源性融资补充核心一级资本,本公司核心一级资本充足率将无法满足业务正常发展的需要。


             


            被指“国有资产流失”


             


            值得注意的是,华夏银行本次发行的定价为定价基准?#28072;?0个交易日(不含定价基准日,下同)公司普通股股票交易均价的90%(按“进?#29615;?rdquo;保留两位小数)与发行前公司最近一期末经审?#39057;?#24402;属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者,


            而根据证券法要求,新股发行价格必须高于每股净资产价格。


            根据其最近披露的半年报显示,华夏银行的每股股东净资产值为12.18元。华夏银行公告前一日收盘价为7.45元。而这也就意味着,公司普通股股票交易均价超过13.53元的情况下才会按照市价折价发行,否则即按照12.18元的每股净资产值定价,而该价格溢价率超过60%。


            按?#25112;?#26085;华夏银行的收盘价来看,仍需在6个涨停板之后方超过13.53元。在监管的?#20013;?#39640;压之下,商业银行正置身于“低估值”时代,上市银行纷纷陷入破净大潮。截至9月18日,A股26家上市银行当中破净的有18家。


            有?#30340;?#20154;士指出,这样的定增意味着大幅?#32654;?#30701;期都是赔本买卖,为了迎合监管不得?#35759;?#20026;之。国家经济信息?#34892;?#39318;席经济师范剑平则在微博上直言:“这不就是国有资产流失吗?”



            图片来源:微博


             


            不良高企,贷款偏离度埋下隐患


             


            年初以来,监管对于商业银行不良资产处置的要求不断?#25112;簟??#29575;保?#20851;于监管层要求各银行将逾期90天以上的贷款计入不良贷款之中的消息曾令A股银行板块整体大跌。


            在26家A股上市银行中,华夏银行偏离度高居榜首,截至上半年末,华夏银行集团逾期90天以上/不良贷款余额仍有198.7%,环比年初上升7.8个百?#20540;悖?#21516;比下降49.5个百?#20540;恪?/strong> 若将逾期90天以上贷款计入不良贷款?#31080;?#23558;对华夏银行未来业绩造成影响。


            8月20日,华夏银行披露的中期业绩报告,申万宏源金融团队在中报点评中称,华夏银行不?#21152;?#26399;缺口为行业最高水平,不良认定监管达标压力较大。


            偏离度高带来的不良缺口,令拨备覆盖率的分母变小,拨备率“畸高”,却依然濒临监管红线,同?#24065;?#20351;得核心资本充足率“掺水”。


            华夏银行中报显示,上半年末,集团不良贷款余额 272.06 亿元,比上年末增加 26.09 亿元;不良贷款率 1.77%,比上年末上升 0.01 个百?#20540;悖?#20851;注类贷款余额 707.97 亿元,比上年末增加 66.66 亿元,关注类贷款率为 4.60%。


            除此之外,华夏银行的核心一级资本充足率、一级资本充足?#35270;?#36164;本充足率也?#22799;?#21021;有所下降,上半年末分别为8.06%、9.09%、11.97%,低于银监会对系统重要性银行8.5%,10.5%与11.5%的资本充足要求。仅有拨备覆盖率较2017年年末稍有上升为158.47%。



            图片来源:华夏银行中报


            值得注意的是,华夏银行半年报中还披露了上半年华夏银行所牵涉的未决诉讼案件,其中在人民币1000万元以上的未决诉讼案件就有584件,涉及标的人民币256.33亿元,作为被告的未决诉讼案件9件,涉及标的人民币4.82亿元。华夏银行在半年报中表示,公司的诉讼、仲裁大部分是为收回不良贷款而主动提起的。


            除去不良高企,诉讼缠身,华夏银行净利差和净息差也在逐年下降,造血能力堪忧。华夏银行成立?#20004;?#24050;26年,作为国内第五家上市银行,总市值却仅居于上市银行中的15位,为后来者所赶超。2018年中报显示华夏银行实现净利润100.35亿元,微增2.02%,但高企的不?#21152;?#32039;绷的资金为其未来的发展埋下了重重隐忧。


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